嵊州跑出 “谐波减速器第一股” 上市首日即破发

　　灼识征询演讲显示，按2025年出货量计较，来福谐波（HK3952）正在中国机械人谐波（HLIT）减速器（886008）市场中排名第二，市场份额达21。4%；按收入计较也位列第二，截至2025年岁暮是国内仅有的两家已实现人形机械人（886069）用谐波（HLIT）减速器（886008）交付并进入量产阶段的制制商之一。

　　1、浙江来福谐波传动股份无限公司成功登岸港交所，刊行价为85。5港元，股价破发，截至收盘为73港元。公司专业处置高细密谐波减速器研发、制制，产物普遍使用于机械人、航空航天设备、细密机械从动化节制等范畴。 2、按2025年出货量计较，来福谐波正在中国机械人谐波减速器市场中排名第二，市场份额达21。4%。公司持续三年净吃亏，吃亏次要来自提前扩产抬升的折旧取制形成本、持续大额研发投入。

　　来福谐波（HK3952）刊行价为85。5港元，全球刊行股数1344。19万股，募资总额约为11。5亿港元。截至收盘，来福谐波（HK3952）已破发，股价为73港元。

　　谐波（HLIT）减速器（886008）和几乎所有减速器（886008）的功能都一样：降低转速，提拔扭矩，以实现从自动机构到从动机构的精准节制。正在人形机械人（886069）上，谐波（HLIT）减速器（886008）一般用于焦点扭转关节，以特斯拉（TSLA）的Optimus Gen-2为例，其利用了14个谐波（HLIT）减速器（886008），别离用于肩部、肘部、腰部等部位的扭转关节中。

　　招股书数据显示，2023年至2025年，来福谐波（HK3952）的停业收入别离为9450万元、此中2025年同比增加约142%，谐波（HLIT）减速器（886008）销量同期从11。5万台攀升至29。2万台，增幅超1。5倍。

　　人形机械人（886069）赛道大火，机械人关节焦点部件谐波（HLIT）减速器（886008）备受本钱逃捧。今天，来自绍兴嵊州甘雨镇的浙江来福谐波（HK3952）传动股份无限公司(以下简称“来福谐波（HK3952）”)成功登岸港交所，拿下港股谐波（HLIT）减速器（886008）第一股称号。

　　取此同时，2023年至2025年吃亏别离约为1。69亿元、1。69亿元和1。71亿元，吃亏额并未随收入大幅扩张而显著添加。招股书显示，吃亏次要来自提前扩产抬升的折旧取制形成本、持续大额研发投入，此中2025年研发费用达4920万元。